현대코퍼레이션_240709

추적하며 공부하는 기업입니다.

물론 초보투자자로 배울 게 많은 허접한 관점입니다만, 로직을 쌓고자 노력하는 1인입니다.

 

현대코퍼레이션

 

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▶ 사업개요

철강/자동차/선박/건설장비/화학 및 기타 상품의 무역과 유통서비스를 제공하는 기업. 종합무역상사입니다.

철강본부, 승용부품본부, 상용에너지본부,기계인프라본부, 석유화학본부, 기타의 6개의 본부로 구성되어 있으며 각기 사업부는 수출입과 삼국간무역 및 프로젝트 사업을 영위하고 있습니다.

 

사업부별 매출/OP입니다.

 

상용에너지의 이익율의 변동폭이 있는것과 상대적으로 높은 이익율을 눈에 띕니다.

 

이 부분에 집중해서 알아봅니다.

24.1Q 현대코퍼레이션 사업보고서

 

리포트를 찾아보니 HD현대의 변압기와 관련된 사업이네요.

 

변압기 호황은 이미 알려진 바, 여기에 더불어 추가적인 거래선을 확보한다는 것도 좋은 포인트로 보입니다.

 

흥국증권 박종열 연구원님 리포트

 

홈페이지에 나온 사업 내용입니다.

 

이익율을 개선하는 사업인데.. 업황적으로도 좋다면 좋은 리듬이지 않을까요?

현대코퍼레이션 홈페이지

 

 

그 외의 사업에 대한 정보가 필요하시면 홈페이지 방문을 추천드립니다.

 

 

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▶ 미국 사업 파트너인 산일전기?

 

7월말 상장예정인 변압기 전력관련 기업이네요??

 

국내 대표 특수변압기 기업 산일전기가 이번주에 기관 수요예측을 진행한다. 산일전기는 에이피알·HD현대마린·시프트업에 이어 올해 유가증권시장에 새로 상장하는 네 번째 기업이 될 전망이다.

7일 한국거래소에 따르면 산일전기는 오는 9~15일 수요예측을 실시한다. 18일~19일에 일반 청약을 거쳐 7월말 상장을 목표로 하고 있다. 상장 주관사는 미래에셋증권이 맡았다.

1994년 출범한 산일전기는 산업용 변압기를 생산하는 업체다. 지난해 변압기, 리액터(전류 제한에 사용하는 장치) 매출 비중이 84.7%를 차지했다.

특수변압기는 해상풍력, 태양광, 해양플랜트 등 기상변화가 심한 환경에서 특수한 목적으로 사용되는 변압기를 뜻한다.

 

‘특수 변압기’ 산일전기, 9일부터 수요예측... 올해 코스피 상장 4호 도전 - 조세일보

 

역시나 제룡전기처럼 23년 성장이후 꾸준히 폭발적으로 실적이 상승 중인 기업입니다.

 

상장을 앞두고 있는 산일전기가 매년 10% 수준의 성장세를 유지하며 향후 외형 규모가 급성장할 것이라는 진단이 나왔다. 글로벌 선두기업인 GE, 티마이크 등을 주요 고객사로 두고 있는 산일전기가 고객사를 빠르게 확장하고 있어 시장 장악력을 확대할 것이라는 분석에 따른 것이다.

 

1987년 설립된 수출 위주의 변압기, 리액터 전문기업인 산일전기의 1분기 변압기 매출 비중은 90.7%에 달한다. 설립 초기부터 해외 시장을 공략해 현재 매출의 80% 이상이 수출을 통해 발생하고 있는데 대부분은 선진국향으로 1분기 기준 미국 매출 비중이 59.4%를 차지하고 있다.

 

산일전기는 현재 미국 시장을 효율적으로 대응하기 위해 미국 법인도 설립한다는 계획. 윤 애널리스트는 "글로벌 시장규모가 2025년 50조원, 2029년 70조권, 2032년 90조원으로 꾸준히 10% 수준으로 성장할 것이 예상되는 가운데 고객사를 빠르게 확장하고 있어 향후 미국 시장을 필두고 외형 규모가 급성장할 것으로 전망한다"고 밝혔다.

 

 

 

 

[애널픽] '공모 임박' 산일전기, 고성장 이제 시작" | 뷰어스 (theviewers.co.kr)

[애널픽] '공모 임박' 산일전기, 고성장 이제 시작` - 뷰어스

 

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▶ 영업이익 4년 연속 성장

24년 1분기 매출액과 영업이익이 전년 동기보다 38.5%와 76.6% 증가한 1조7706억원과 257억원 기록. 참고로 지난해는 역대 최대 실적이었음

 

이유는 사업이 성장 궤도 진입하면서 수익성이 좋아짐. 올해는 철강재 고수익 시장 판매 증가와 승용부품 및 석유화학 부문의 신규 거래처 확보 등이 실적을 견인한 것으로 보임

 

성장은 최소한 주가의 하단을 방어해주는 힘이 되지 않을까요?

 

 

 

 

▶ 풍부한 현금성 자산으로 신규 사업 M&A기대

단기금융상품 등 기타금융자산 포함한 현금성 자산은 3,101억원으로 2019년대비 1,000억원 이상 증가

해당 실탄을 할용 지분 투자와 인수합병에 투입할 것으로 보임

 

실제 올해 초 기존 사업과 부관한 신사업 부분에 M&A를 올해 안에 성사시키겠다고 목표 발표

(최근 사조의 업사이드 보고서도 M&A에 대한 긍정적인 평가도 있었음)

 

 

▶ 부채비율과 현금흐름 개선은 숙제

트레이딩 사업의 낮은 영업이익률 탓에 현금흐름 개선까지 이어지지 못한 부분은 부정적으로 평가된다. 대규모 상품의 매출 및 매입을 기반으로 사업을 펼쳐 해상 운임이나 각종 운전 비용을 빼면 단순대행매출이 대부분인 상사회사에 돌아가는 수익이 적기 때문이다.

 

현대코퍼레이션 관계자는 "무역업은 제품을 판매할 시 매출채권으로 대금을 받는 구조"라며 "고금리가 지속되며 은행으로부터 매출채권 회수 기간을 늘려 단기적으로 현금흐름이 악화된 것으로 보인다"고 말했다.

 

밑 줄근 부분이 높은 밸류를 주지 않은 이유였던 것 같습니다.

 

실제로 매출액과 영업이익은 늘었음에도 시총은 변화가 없었구요

버틀러(분기 누적기준)

 

 

상기 내용은 아래 기사를 요약 함

 

[유동성 풍향계]곳간 채운 현대코퍼레이션, 신사업 확장 M&A 준비 '총력'

 

 

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▶ 하나증권 기업분석리포트 24.07.05 유재선 연구원님 리포트 요약

 

1. 24년 2분기도 호실적 기대

환율, 원자재, 제품 가격의 변동성이 큰 가운데 최근 들어 실적에 우호적인 방향으로 강화되고 있는 점이 긍정적

(원/달러 환율 상승과 상품가격 상승 반전에 따른 종합상사 업황 모멘텀 개선)

 

매출이 증가하는 가운데 마진이 유지되는 점도 주목. 분기 기준 최대 이익 경신이 가능한 상황

 

주력 사업(철강,석유화학,승용부품)도 안정적인 성장 + 과거 기여도가 높지 않던 기계인프라, 상용에너지 부문도 실적 우상향 기조가 확인되는 모습

 

2. 연내 신규 사업 확정 추진 + 주주환원

 

연내 M&A를 통해서 신사업 진출 모색 중 + M&A후에는 주주환원 강화도 기대 전망

이 부분이 리레이팅 기대요인

 

 

 

 

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차트(기술적)

24년 5월7일 이후의 거래량을 수반하며 이전과는 달라진 모습이다.

 

 

 

5/7일 상승한 이후 그 전과 비교했을 때 평균 거래량도 높아진 모습입니다.

이전과의 관심의 차이일까요?

 

그럼 저 시점에 왜 올랐을까? 

 

정답은 실적과 변압기에 대한 부분이 부각이 되었네요

 

입력 2024.05.08 08:49 기사

HD현대일렉트릭 변압기 북미 유통 맡은 '현대코퍼레이션'...저평가 탈출 모멘텀 주목

 

실적이 좋다는 것인데 저변에는 역시 변압기와 M&A기대감이 깔려있었다

 

현대코퍼레이션, 분기 최대 영업익…수익성도 개선-하나

 

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24.2Q에도 호실적 기조가 이어지고.. M&A발표가 구체화 된다면 이제는 진짜로 오를 때가 올까?

 

주가는 아무도 모른다. 다만 현대일렉과 제룡전기 효성중공업이 오른게 부담스럽다면?

 

초보 투자자의 분석글로 그냥 참고만 해주시고 절대 매수/매도를 추천하는 글은 아님을 강력히 밝힙니다.